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看新三板风潮 转板是未来计划出台的红利
上传时间:2016-04-11

   十三五规划纲要除了删除战兴板外,将“深化创业板、新三板改革,规范发展区域性股权市场,建立健全转板机制和退出机制”作为金融领域的重要内容写进了规划纲要。

   这表明,转板机制是管理层在未来五年内计划出台的政策红利。

   事实上在目前我国已经初步建设完成多层次资本市场体系后,各个板块之间的联动应该提上日程。

   考虑主板、中小板和创业板以及新三板的市场定位,我们所说的转板机制,在目前环境下应该就是新三板转创业板的机制。当然,在各地方股权交易中心建设完善后,地方资本市场的企业也可以转板到新三板。如此形成一个可上可下、板块互通,市场化促进实体企业发展的资本市场体系。

   不过,现阶段新三板挂牌公司“转板”,还得走IPO程序,即传统的新股发行上市。

   由于新三板市场的流动性问题,2015年下半年以来,挂牌公司竞相推出IPO计划,目前为止已经有100多家挂牌公司刊登了辅导公告。有的企业是刚刚挂牌就发布转板信息,挂牌公司“转板”,似乎成了一场说走就走的旅行。

   一方面,之前完成转板的企业都过上了“幸福”生活,如康斯特上市后的总市值比挂牌时暴增了170多倍;另一方面,挂牌企业IPO转板犹如鲤鱼跳龙门,成功了就是乌鸡变凤凰。

   但企业IPO必然面临时间成本和机会成本,在目前6000多家挂牌公司中,仅有11家幸运儿完成IPO转板,而且公司计划IPO后相关的资本运作就要暂停,这场原本就“爱你不容易”的IPO之旅,一不留神,或许就可能变成西瓜没捡到,芝麻也丢了。